1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5




Название1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5
страница4/13
Дата публикации19.05.2013
Размер1.21 Mb.
ТипРеферат
www.vbibl.ru > Финансы > Реферат
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13
^

1.3. Виды и методы анализа неплатежеспособности предприятий: российский и зарубежный опыт



Финансовый анализ - основа определения неплатежеспособности предприятия. Внешние и внутренние пользователи, опираясь на выводы, полученные в ходе его проведения, могут принимать дальнейшие решения, будь то вложение денежных средств для инвесторов или определение дальнейшей судьбы предприятия - реорганизация или ликвидация.

Внешними пользователями являются налоговые органы, кредиторы, аудиторские и консалтинговые фирмы, СМИ, профсоюзы.

Внутренние пользователи - это руководители неплатежеспособного предприятия, внешние и конкурсные управляющие, а также привлекаемые ими консультанты по выводу предприятия из "зоны неплатежеспособности".

В отечественной финансово-экономической литературе в зависимости от того, кто будет являться пользователем информации о неплатежеспособном предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию об устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия:6

1) Внешний, базирующийся на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа - определение причин неплатежеспособности предприятия и выбор антикризисных процедур. Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия (акционерами), налоговыми органами и т. д.;

2) внутренний базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Информация, используемая для данного вида анализа, носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего анализа - оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприятия. Потребители данного анализа - руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие.

В международной практике выделяют следующие виды анализа неплатежеспособности предприятия:

1) дескриптивный - анализ описательного характера, представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;

2) предикативный - анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия. Примером может служить анализ финансового состояния, направленный на восстановление платежеспособности предприятия, или анализ вероятности его банкротства;

3) нормативный - анализ, позволяющий сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Этот вид анализа применяется при внутреннем анализе и аудите.

Наряду с видами финансового анализа выделяют следующие его методы:7

1) горизонтальный - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) вертикальный - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов;

3)трендовый ~ сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем. Тренд - это основная тенденция динамики предприятия, очищенная от случайных величин;

4) относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;

5) сравнительный - сравнение сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия за прошлые периоды с показателями других предприятий;

6) факторный - исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов; факторный метод может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на части, так и обратным, когда его соединяют в общий показатель.

Одной из задач антикризисного управления предприятиями является определение неплатежеспособности предприятий - претендентов в банкроты. В отечественной и зарубежной практике существует множество критериев отнесения предприятий к неплатежеспособным, до сих пор идут дискуссии о наиболее эффективном способе выполнения этой процедуры.

На первый взгляд, федеральные органы четко сформулировали признаки отнесения предприятия к группе несостоятельных (банкротов), однако соотнесение признаков и критериев несостоятельности предприятий с экономической практикой показывает обратное.

В целях оценки платежеспособности организаций и их финансовой устойчивости методическими рекомендациями ФСФО по проведению финансового анализа предусматривается использование 26 показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организаций.

Из рекомендованных ФСФО финансовых параметров приведем, на наш взгляд, наиболее значимые с точки зрения характеристики платежеспособности предприятия.8

1. Коэффициенты ликвидности.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Рассмотрим подробнее некоторые коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочным обязательствам. Для простоты значение соответствующей статьи баланса будем обозначать как «ст. № »

К1 = (ст.250+ст.260)/ст.690

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. В качестве ограничения этого коэффициента рекомендуется принимать значения 0,2 - 0,5 (т.е. не менее 20 - 50%). Крайне низкое значение этого показателя для исследуемых предприятий свидетельствует практически о невозможности погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.

Коэффициент критической ликвидности (К2) определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

К2= (ст.250 + ст.260+ст.260) / ст.690

Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и посредством ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности не менее 0,8 - 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (КЗ) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам:

КЗ = ст.290 / ст.690.

Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативное значение данного параметра больше (или равно) 2,

2. Коэффициенты финансовой устойчивости.

С точки зрения долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Данную информацию, на наш взгляд, может дать анализ следующих показателей.

Коэффициент финансовой зависимости (К4) определяется отношением общей (краткосрочной и досрочной) задолженности к ( общей сумме пассивов:

К4 = (ст. 590 + ст. 690) / ст. 700.

Данный коэффициент должен быть меньше 0,4.

Коэффициент концентрации собственного капитала (К5) характеризует долю владельцев предприятия в обшей сумме средств, авансированного в его деятельность:

К5 = ст.490/ст.700=1-К4.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика, нижний предел этого показателя -0,6.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кб) представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств:

К6 = (ст.590+ст.690)/490

Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

Нормативное значение этого коэффициента должно быть меньше единицы, однако на практике коэффициент отношения собственных и заемных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может намного превышать нормативное значение без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К7) определяется отношением собственных оборотных средств к оборотным активам и должен быть больше или равен 0,1:

К7 = (ст.490-ст.190) / ст.290

Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1.

Необходимо подчеркнуть, что финансовый анализ деятельности предприятия должен быть основан, скорее, на движении денежной наличности, чем на бухгалтерских принципах, т.е. значения любых расчетных показателей должны сравниваться с аналогичными показателями в динамике. Таким образом, необходимо крайне критически относиться к нормативным значениям предложенных показателей, брать их лишь как общий ориентир. Более точные результаты можно получить только при анализе показателей в динамике либо при сравнении их с расчетными показателями предприятий отрасли, аналогичных по роду деятельности, размерам, структуре и условиям существования.

Полученная в результате финансового анализа информация позволит выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать состояние дел данного предприятия, причем теоретически значения одних показателей могут соответствовать норме, а других - быть ниже нормативных. На основе такого анализа сделать однозначный вывод о предстоящем банкротстве невозможно. Вывод о вероятности банкротства можно сделать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства.

Встает вопрос о том, как оценить состоятельность (несостоятельность) предприятия за короткий срок, определенный законодательством (от трех до пяти месяцев за период наблюдения), так как от правильности принятого арбитражным судом решения зависит судьба предприятия.

В настоящее время в качестве таких показателей выступают значения показателей коэффициента текущей ликвидности КЗ и коэффициента обеспеченности собственными средствами К7.

Если структура баланса предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (КЗ < 2) и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами (К7 < 0,1) признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за шестимесячный период.

3. Коэффициент восстановления платежеспособности.

Он определяется следующим образом:

К8 = (К3ф кон.+6(К3ф кон.- К3ф нач.. /Т) / К3ф норм

где КЗф кон - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности КЗ в конце отчетного периода; КЗфнач - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности КЗ на начало отчетного периода; КЗнорм нормативное (нормальное) значение коэффициента текущей ликвидности; (КЗнорм = 2); 6 - период восстановления платежеспособности, мес; Т- отчетный период, мес. (Т- 3; 6; 9; 12).

Если значение данного коэффициента по расчету более (или равно) 1, то это свидетельствует о реальной возможности предприятия восстановить платежеспособность.

Если коэффициент текущей ликвидности КЗ и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К7 имеют значения, соответствующие нормативным, и структура баланса предприятия признается удовлетворительной, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности К9. Он рассчитывается на трехмесячный период.

4. Коэффициент утраты платежеспособности:

К9 = (К3ф кон.+3(К3ф кон.- К3ф нач.. /Т) / К3ф норм

где 3 - период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Если для анализируемого предприятия структура баланса признана удовлетворительной, а коэффициент утраты платежеспособности К9 имеет значение меньше 1, то это означает, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

5. Коэффициенты деловой активности.

Коэффициент использования активов К10 (коэффициент общей оборачиваемости средств).

Он определяется отношением выручки от реализации продукции (услуг) к сумме активов. Значение выручки берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках за соответствующий период:

К10 = ст.010/ст.300

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (коэффициент оборачиваемости текущих активов).

Этот параметр рассчитывается как отношение выручки oт реализации продукции (услуг) к оборотным активам предприятия:

К10 = ст.010/ст.290

Коэффициенты деловой активности, рассчитанные для предприятий различных отраслей экономики, имеют разные значения, поэтому нормативные значения этих коэффициентов можно определять лишь по отдельным отраслям проведением соответствующих исследований.

Коэффициенты деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих активов. Ускорение оборачиваемости активов предприятия (что соответствует повышению значений коэффициентов деловой активности) повышает платежеспособность предприятия и свидетельствует об устойчивости потоков доходов предприятия.

6. Коэффициенты рентабельности.

Коэффициент рентабельности активов (всего имущества).

Он определяется отношением балансовой прибыли с учетом налогов или без него. Значения выручки и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг берутся из соответствующих статей отчета о прибылях и убытках за соответствующий период:

К 12 = (ст.010 – ст. 020) /300

Коэффициент рентабельности продукции.

Данный коэффициент также имеет отраслевую специфику и его нормативная величина определяется с помощью специальных исследований.

Он определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции:

К 13 = (ст.010 – ст. 020) /ст.010

Приведенные ранее коэффициенты рентабельности имеют отраслевые особенности, их следует сравнивать лишь в рамках одной отрасли экономики. Они отражают итоговую эффективность использования средств предприятия и характеризуют рентабельность продукции и активов.

Таким образом, используя определяющие финансовые коэффициенты, алгоритм анализа состояния конкретного предприятия можно представить в виде следующей блок-схемы:



Рис.1. Алгоритм анализа состояния предприятия

Итак, в заключении можно сделать вывод о том, что приведенные параметры характеризуют финансовое и технико-экономическое состояние предприятия и при сравнении с отраслевыми нормативными значениями позволяют выявить имеющиеся у предприятия резервы повышения эффективности.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13

Похожие:

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconКонтрольная работа по дисциплине: Маркетинг на тему: «Специфика маркетинга...
«Специфика маркетинга в некоммерческой сфере. Причины выхода компаний на международный рынок»

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconПоиск выхода Купи латвийский товар в этом пищевики видят путь выхода из кризиса
Мвф на создание рабочих мест и развитие производства. Одно из возможных решений — государство дает деньги банкам, а те, руководствуясь...

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconС 1 января любой человек (не фирма) может подать в суд заявление о банкротстве. Что это дает?
В контексте ипотечного кризиса ряд должников, очевидно, этой возможностью воспользуется Об этом мы и побеседовали с адвокатом бюро...

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconЗарубежные заимствования после кризиса
Круглый стол "Зарубежные заимствования после кризиса", организованный Новикомбанком, Ассоциацией российских банков и Международным...

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconРоссийская федерация федеральный закон о несостоятельности (банкротстве)
Фонда содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства не применяются правила, предусмотренные законодательством о несостоятельности...

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconРешением суда
З-н РФ 1992 года – Закон РФ от 19 ноября 1992 года №3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconЗакон о несостоятельности (банкротстве)
Вступление в силу третьего Федерального закона от 26. 10. 2002 n 127-фз "О несостоятельности (банкротстве)" важное событие в экономической...

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconКонтрольная работа по истории экономики на тему: Мировой экономический кризис
Причины и содержание мирового экономического кризиса 1929-1933гг

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconМодульная программа «Эффективное управление предприятием в новых...
Перспективы выхода российских товаров на новые рынки и антидемпинговое расследование

1 Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5 iconЧто такое «Инвестиционный меморандум»?
России достаточно коротка, по этой причине им предстояло многому научиться за этот краткий период времени. Во всем мире финансовая...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
www.vbibl.ru
Главная страница