Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика




НазваниеСамотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика
страница1/83
Дата публикации29.07.2013
Размер5.87 Mb.
ТипКнига
www.vbibl.ru > Информатика > Книга
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   83


John J. Murphy

Technical Analysis of the Futures Markets:

A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications

New York Institute of Finance A Prentice-Hall Company

Джон Дж. Мэрфи

Технический анализ фьючерсных рынков:

Теория и практика


Москва • Сокол 1996

Перевод с английского: Новицкая О., Сидоров В.

Научный редактор кандидат экономических наук Самотаев И.

Джон Дж. Мэрфи

Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Сокол, 1996. - 592с.

В данной книге подробно и в доступной форме рассматриваются теоретические основы технического анализа и методы его практического применения. Автор, ведущий специалист по техническому анализу с мировым именем, убедительно доказывает необходимость исполь­зования технических методов для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций.

Книга является базовым пособием по техническому анализу не только фьючерсов, а также акций и других финансовых инструментов. Она по праву считается "библией технического анализа''.

Книга рассчитана как на начинающих игроков, так и на опытных специалистов биржевого и внебиржевого рынков.

"Технический анализ фьючерсных рынков'' переведен на одиннадцать языков, издавался во многих странах и впервые выходит на русском языке.

Copyright © 1986 by Prentice Hall AU Rights Reserved

Содержание.

Предисловие 10

^ Глава 1.
Философия технического анализа 16


ВСТУПЛЕНИЕ 16

ФИЛОСОФСКАЯ ОСНОВА ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 16

СОПОСТАВЛЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОГО И ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 18

ВИД АНАЛИЗА И ВЫБОР ВРЕМЕНИ 20

^ ГИБКОСТЬ И АДАПТАЦИОННЫЕ СПОСОБНОСТИ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 20

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К РАЗЛИЧНЫМ СРЕДСТВАМ ТОРГОВЛИ 21

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К РАЗЛИЧНЫМ ОТРЕЗКАМ ВРЕМЕНИ 21

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ 23

^ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИТИК ИЛИ ГРАФИСТ? 24

КРАТКОЕ СРАВНЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА НА ФОНДОВОМ И ФЬЮЧЕРСНОМ РЫНКАХ 25

КРИТИКА ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 28

ТЕОРИЯ "СЛУЧАЙНЫХ СОБЫТИЙ" 31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34

Глава 2.
Теория Доу 36


ВСТУПЛЕНИЕ 36

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ 37

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЦЕН ЗАКРЫТИЯ И НАЛИЧИЕ ЛИНИЙ 42

КРИТИКА ТЕОРИИ ДОУ 42

ВЫВОДЫ 43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 43

Глава 3.
Построение графиков 46


ВСТУПЛЕНИЕ 46

ВИДЫ ГРАФИКОВ 46

АРИФМЕТИЧЕСКАЯ И ЛОГАРИФМИЧЕСКАЯ ШКАЛЫ 50

ПОСТРОЕНИЕ ДНЕВНОГО СТОЛБИКОВОГО ГРАФИКА: ЦЕНА, ОБЪЕМ И ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС 51

^ ОБЪЕМ И ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС 52

КАК НАНОСИТЬ ДАННЫЕ ОБ ОБЪЕМЕ И ОТКРЫТОМ ИНТЕРЕСЕ НА ГРАФИКИ КОНТРАКТОВ НА ЗЕРНОВЫЕ 56

КАКОЙ ГРАФИК ЛУЧШЕ - ГОТОВЫЙ ИЛИ САМОДЕЛЬНЫЙ? 56

НЕДЕЛЬНЫЕ И МЕСЯЧНЫЕ СТОЛБИКОВЫЕ ГРАФИКИ 57

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60

Глава 4.
Тенденция и ее основные характеристики 62


ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТЕНДЕНЦИИ 62

ТЕНДЕНЦИЯ ИМЕЕТ ТРИ НАПРАВЛЕНИЯ 63

ТРИ ВИДА ТЕНДЕНЦИИ 64

ПОДДЕРЖКА И СОПРОТИВЛЕНИЕ 66

ЛИНИИ ТРЕН ДА 74

ВЕЕРНЫЙ ПРИНЦИП 81

ВАЖНОСТЬ ЧИСЛА 3 82

ОТНОСИТЕЛЬНАЯ КРУТИЗНА ЛИНИИ ТРЕНДА 83

ЛИНИЯ КАНАЛА 86

ПРОЦЕНТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ ДЛИНЫ КОРРЕКЦИИ (PERCENTAGE RETRACEMENTS) 90

СКОРОСТНЫЕ ЛИНИИ СОПРОТИВЛЕНИЯ 93

ДЕНЬ ПЕРЕЛОМА 95

ЦЕНОВЫЕ ПРОБЕЛЫ 99

ВЫВОДЫ 103

Глава 5.
Основные модели перелома 104


ВСТУПЛЕНИЕ 104

ЦЕНОВЫЕ МОДЕЛИ 104

ДВА ТИПА МОДЕЛЕЙ: МОДЕЛИ ПЕРЕЛОМА И МОДЕЛИ ПРОДОЛЖЕНИЯ ТЕНДЕНЦИИ 104

^ МОДЕЛЬ ПЕРЕЛОМА "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" 107

ЗНАЧЕНИЕ ОБЪЕМА ТОРГОВЛИ 110

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНОВЫХ ОРИЕНТИРОВ 110

ПЕРЕВЕРНУТАЯ МОДЕЛЬ "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" 112

СЛОЖНЫЕ МОДЕЛИ "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" 114

ТАКТИКА 115

НЕУДАВШАЯСЯ МОДЕЛЬ "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" 115

"ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" КАК МОДЕЛЬ КОНСОЛИДАЦИИ 116

ТРОЙНАЯ ВЕРШИНА И ТРОЙНОЕ ОСНОВАНИЕ 116

^ ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА И ДВОЙНОЕ ОСНОВАНИЕ 118

ОТКЛОНЕНИЯ ОТ ИДЕАЛЬНЫХ МОДЕЛЕЙ 121

"БЛЮДЦА" ИЛИ ЗАКРУГЛЕННЫЕ МОДЕЛИ ВЕРШИНЫ И ОСНОВАНИЯ 125

V-ОБРАЗНЫЕ МОДЕЛИ ИЛИ "ШИПЫ" 127

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 131

Глава 6.
Модели продолжения тенденции 132


ВСТУПЛЕНИЕ 132

ТРЕУГОЛЬНИКИ 132

СИММЕТРИЧНЫЙ ТРЕУГОЛЬНИК 134

ВОСХОДЯЩИЙ ТРЕУГОЛЬНИК 138

ВОСХОДЯЩИЙ ТРЕУГОЛЬНИК КАК МОДЕЛЬ ОСНОВАНИЯ РЫНКА 141

^ НИСХОДЯЩИЙ ТРЕУГОЛЬНИК 141

"РАСШИРЯЮЩАЯСЯ ФОРМАЦИЯ" 143

"АЛМАЗНАЯ ФОРМАЦИЯ" 145

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 146

МОДЕЛИ ФЛАГ И ВЫМПЕЛ 148

МОДЕЛЬ КЛИН 152

МОДЕЛЬ ПРЯМОУГОЛЬНИК 155

"ОТМЕРЕННЫЙ ХОД" 158

"ГОЛОВА И ПЛЕЧИ" КАК МОДЕЛЬ ПРОДОЛЖЕНИЯ ТЕНДЕНЦИИ 159

ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ РЫНКОВ 161

ПОДТВЕРЖДЕНИЕ И РАСХОЖДЕНИЕ 163

Глава 7.
Объем и открытый интерес 166


ВСТУПЛЕНИЕ 166

ОБЪЕМ И ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС КАК ВСПОМОГАТЕЛЬНЫЕ ИНДИКАТОРЫ АНАЛИЗА РЫНКА 166

^ ОСОБЕННОСТИ ИНТЕРПРЕТАЦИИ ОБЪЕМА 170

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ОТКРЫТОГО ИНТЕРЕСА 181

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ 186

ВЗЛЕТЫ И КУЛЬМИНАЦИИ ПРОДАЖ 187

"ОТЧЕТ ПО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ ТРЕЙДЕРОВ" 187

УЧЕТ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ АКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ УЧАСТНИКОВ РЫНКА 189

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 193

Глава 8.
Долгосрочные графики и индексы товарных рынков 194


ВСТУПЛЕНИЕ 194

ЗНАЧЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНОГО АНАЛИЗА РЫНКА 194

ПОСТРОЕНИЕ ГРАФИКОВ НЕПРЕРЫВНОГО РАЗВИТИЯ 195

"ВЕЧНЫЙ КОНТРАКТ" 196

"ВЕЧНЫЙ ИНДЕКС" 197

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДОВ ГРАФИЧЕСКОГО АНАЛИЗА В ИЗУЧЕНИИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ГРАФИКОВ 197

ОБОБЩЕНИЕ ПРИНЦИПОВ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 198

^ ТЕРМИНОЛОГИЯ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 198

ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 199

ОТ ДОЛГОСРОЧНЫХ ГРАФИКОВ - К КРАТКОСРОЧНЫМ 200

ТОВАРНЫЕ ИНДЕКСЫ: ОТПРАВНОЙ ПУНКТ АНАЛИЗА 200

НУЖНА ЛИ КОРРЕКТИРОВКА ДОЛГОСРОЧНЫХ ГРАФИКОВ С УЧЕТОМ ИНФЛЯЦИИ? 201

^ РОЛЬ ДОЛГОСРОЧНЫХ ГРАФИКОВ В ПРИНЯТИИ ТОРГОВЫХ РЕШЕНИЙ 202

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 202

ПРИМЕРЫ НЕДЕЛЬНЫХ И МЕСЯЧНЫХ ГРАФИКОВ 203

ТЕХНИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ 217

Глава 9.
Скользящие средние значения 218


ВСТУПЛЕНИЕ 218

ПОСТРОЕНИЕ СРЕДНИХ СКОЛЬЗЯЩИХ -МЕТОД СГЛАЖИВАНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЦЕН С ВРЕМЕННОЙ ЗАДЕРЖКОЙ 219

^ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫЕ КОМБИНАЦИИ СРЕДНИХ СКОЛЬЗЯЩИХ 234

МЕСТО СРЕДНЕГО СКОЛЬЗЯЩЕГО НА ГРАФИКЕ ЦЕН 239

СООТНЕСЕНИЕ ДЛИТЕЛЬНОСТИ СРЕДНИХ СКОЛЬЗЯЩИХ С ЦИКЛАМИ 240

СРЕДНИЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ НА ОСНОВЕ ЧИСЕЛ ФИБОНАЧЧИ 242

^ СРЕДНИЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К ЛЮБОМУ ВРЕМЕННОМУ ДИАПАЗОНУ 243

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 246

"НЕДЕЛЬНОЕ ПРАВИЛО" 248

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИСТОЧНИКИ 256

Глава 10.
Осцилляторы и метод "от обратного" 258


ВСТУПЛЕНИЕ 258

ОСЦИЛЛЯТОРЫ И ТЕНДЕНЦИЯ: ПРОБЛЕМЫ АНАЛИЗА 258

ИЗМЕРЕНИЕ ТЕМПА ДВИЖЕНИЯ ЦЕН 259

ИЗМЕРЕНИЕ СКОРОСТИ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕН 266

ПОСТРОЕНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА С ПОМОЩЬЮ ДВУХ СРЕДНИХ СКОЛЬЗЯЩИХ 267

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ОСЦИЛЛЯТОРОВ 271

^ ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ (RSI) 276

СИГНАЛЬНЫЕ ФУНКЦИИ ЛИНИЙ 70 И 30 282

СТОХАСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (K%D) 282

ОСЦИЛЛЯТОР %R ЛАРРИ УИЛЬЯМСА 288

ЗНАЧЕНИЕ ТЕНДЕНЦИИ В РАБОТЕ С ОСЦИЛЛЯТОРАМИ 290

ЭФФЕКТИВНОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРОВ 290

^ МЕТОД СХОЖДЕНИЯ-РАСХОЖДЕНИЯ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ ЗНАЧЕНИЙ (MACDTM) 291

ИНДИКАТОР НАКОПЛЕНИЯ ОБЪЕМА (VA) В КАЧЕСТВЕ ОСЦИЛЛЯТОРА 293

ПРИНЦИП "ОТ ОБРАТНОГО" 295

Глава 11.
Пункто-цифровые графики внутридневных цен 300


ВСТУПЛЕНИЕ 300

ОСНОВНЫЕ РАЗЛИЧИЯ МЕЖДУ ПУНКТО-ЦИФРОВЫМ И СТОЛБИКОВЫМ ГРАФИКАМИ 301

^ ПОСТРОЕНИЕ ВНУТРИДНЕВНОГО ПУНКТО-ЦИФРОВОГО ГРАФИКА 305

АНАЛИЗ ОБЛАСТЕЙ ЗАСТОЯ 312

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ ОТСЧЕТ 313

ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ ЦЕН 314

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 317

ИСТОЧНИКИ ПОЛУЧЕНИЯ ПУНКТО-ЦИФРОВЫХ ГРАФИКОВ И ДАННЫХ ДЛЯ ИХ ПОСТРОЕНИЯ 317

^ Глава 12.
Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика 324


ВСТУПЛЕНИЕ 324

ПОСТРОЕНИЕ ГРАФИКА НА ОСНОВЕ ТРЕХКЛЕТОЧНОЙ РЕВЕРСИРОВКИ 324

ЛИНИИ ТРЕН ДА НА ПУНКТО-ЦИФРОВОМ ГРАФИКЕ 330

МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ 333

ТОРГОВАЯ ТАКТИКА 335

ПРЕИМУЩЕСТВА ПУНКТО-ЦИФРОВОГО МЕТОДА 336

ОПТИМИЗАЦИЯ ПУНКТО-ЦИФРОВОГО ГРАФИКА 337

ИСТОЧНИКИ 337

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 341

Глава 13.
Теория волн Эллиота 344


ИСТОРИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ 344

ВВЕДЕНИЕ В ТЕОРИЮ 345

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ТЕОРИИ ВОЛН ЭЛЛИОТА 345

ТЕОРИИ ЭЛЛИОТА И ДОУ - ТОЧКИ СОПРИКОСНОВЕНИЯ 348

РАСТЯЖЕНИЕ ВОЛН 350

КОРРЕКТИРУЮЩИЕ ВОЛНЫ 353

ПРАВИЛО ЧЕРЕДОВАНИЯ 361

ПОСТРОЕНИЕ КАНАЛА 361

ВОЛНА 4 В КАЧЕСТВЕ ОБЛАСТИ ПОДДЕРЖКИ 363

ЧИСЛА ФИБОНАЧЧИ - МАТЕМАТИЧЕСКАЯ ОСНОВА ТЕОРИИ ВОЛН 363

ЛОГАРИФМИЧЕСКАЯ СПИРАЛЬ 365

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИБОНАЧЧИ И ПРОЦЕНТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ ДЛИНЫ КОРРЕКЦИИ 365

^ ВРЕМЕННЫЕ ОРИЕНТИРЫ НА ОСНОВЕ ЧИСЕЛ ФИБОНАЧЧИ 366

ТРИ АСПЕКТА ТЕОРИИ ВОЛН -КОМБИНИРОВАННЫЙ АНАЛИЗ 367

ЧИСЛА ФИБОНАЧЧИ В ИЗУЧЕНИИ ЦИКЛОВ 367

^ ОСОБЕННОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ ТЕОРИИ ВОЛН ЭЛЛИОТА В ИЗУЧЕНИИ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ И ТОВАРНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ 367

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 368

ИСТОЧНИКИ 370

ПРИМЕРЫ ПРАКТИЧЕСКОГО ПРИМЕНЕНИЯ ТЕОРИИ ВОЛН ЭЛЛИОТА 370

Глава 14.
Временные циклы 380


ВСТУПЛЕНИЕ 380

ЦИКЛЫ 381

КАК С ПОМОЩЬЮ ТЕОРИИ ЦИКЛОВ МОЖНО ОБЪЯСНИТЬ ПРИНЦИПЫ ГРАФИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 390

^ ДОМИНИРУЮЩИЕ ЦИКЛЫ 391

СОЧЕТАНИЕ ЦИКЛОВ РАЗНОЙ ПРОТЯЖЕННОСТИ 394

ЗНАЧЕНИЕ ТЕНДЕНЦИИ 396

ЛЕВОЕ И ПРАВОЕ СМЕЩЕНИЕ 398

СНЯТИЕ НАПРАВЛЕННОСТИ КАК МЕТОД ВЫДЕЛЕНИЯ ЦИКЛОВ 403

СЕЗОННЫЕ ЦИКЛЫ 409

КОМБИНИРОВАННОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЦИКЛОВ И ДРУГИХ ТЕХНИЧЕСКИХ МЕТОДОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ МОМЕНТА ОТКРЫТИЯ И ЗАКРЫТИЯ ПОЗИЦИЙ 411

^ КОМБИНИРОВАННОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЦИКЛОВ И ОСЦИЛЛЯТОРОВ 413

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 415

Глава 15.
Компьютеры и торговые системы 418


ВСТУПЛЕНИЕ 418

ТЕХНИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ПРОГРАММЫ "КОМПУТРЭК" 419

ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА 420

СИСТЕМЫ У. УАЙЛДЕРА: ПАРАБОЛИЧЕСКАЯ И "НАПРАВЛЕННОГО ДВИЖЕНИЯ" 425

^ КЛАССИФИКАЦИЯ АНАЛИТИЧЕСКИХ ИНСТРУМЕНТОВ И ИНДИКАТОРОВ 431

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ И ИНДИКАТОРОВ 432

АВТОМАТИЗИРОВАНИЕ, ОПТИМИЗИРОВАНИЕ И ТЕСТИРОВАНИЕ НА ПРИБЫЛЬНОСТЬ 433

КОМПЬЮТЕРИЗИРОВАННЫЕ МЕХАНИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ -ПЛЮСЫ И МИНУСЫ 436

^ СИГНАЛЫ МЕХАНИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ КОМБИНИРОВАННОЙ СТРУКТУРЫ АНАЛИЗА 438

"РАСПОЗНАВАНИЕ МОДЕЛЕЙ" С ПОМОЩЬЮ "ИСКУССТВЕННОГО ИНТЕЛЛЕКТА" 442

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 443

ИСТОЧНИКИ 444

Глава 16.
Управление капиталом и торговая тактика 446


ВСТУПЛЕНИЕ 446

ТРИ СОСТАВЛЯЮЩИХ УСПЕШНОЙ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ТОВАРНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ 446

^ УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 447

СООТНОШЕНИЕ ВОЗМОЖНОЙ ПРИБЫЛИ И УБЫТКОВ 449

ТОРГОВЛЯ С НЕСКОЛЬКИМИ ПОЗИЦИЯМИ: ТРЕНДОВЫЙ И ТОРГОВЫЙ ПОДХОДЫ 451

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ: "КОНСЕРВАТИВНЫЙ" И "АГРЕССИВНЫЙ" ПОДХОДЫ В ТОРГОВЛЕ 451

^ ЧТО ДЕЛАТЬ ПОСЛЕ ПЕРИОДОВ УСПЕХА И НЕУДАЧ 452

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ -ДЕЛО СЛОЖНОЕ, НО НЕОБХОДИМОЕ 452

ИНДУСТРИЯ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ 452

ТОРГОВАЯ ТАКТИКА 453

ТЕХНИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ И ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ - КОМБИНИРОВАННЫЙ ПОДХОД 456

^ ТИПЫ БИРЖЕВЫХ ПРИКАЗОВ 456

ОТ ДНЕВНЫХ К ВНУТРИДНЕВНЫМ ГРАФИКАМ 458

МЕТОДИКА "ТОЛЧКА" ДАННИГЭНА 463

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВНУТРИДНЕВНЫХ ОПОРНЫХ ТОЧЕК 466

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И ТОРГОВАЯ ТАКТИКА - ВЫВОДЫ 467

Систематизация аналитических методов перечень вопросов 470

^ ПЕРЕЧЕНЬ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРОЦЕДУР В ВОПРОСАХ 470

СПОСОБЫ КООРДИНАЦИИ ТЕХНИЧЕСКОГО И ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА 472

КТО ЖЕ ТАКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИТИК? 472

ВСЕМИРНОЕ РАСПРОСТРАНЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 473

^ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ - СВЯЗЬ МЕЖДУ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ И ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ 473

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 474

Приложение 1.
Операции спрэд и "относительная сила" 476


ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ГРАФИКОВ СПРЭДА 476

"ОТНОСИТЕЛЬНАЯ СИЛА" БЛИЖНИХ И ДАЛЬНИХ КОНТРАКТОВ 479

"ОТНОСИТЕЛЬНАЯ СИЛА " РАЗНЫХ РЫНКОВ 480

АНАЛИЗ СООТНОШЕНИЙ 481

"ОТНОСИТЕЛЬНАЯ СИЛА" ТОВАРНЫХ ИНДЕКСОВ 481

СРАВНЕНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫХ ЦЕН НА ФОНДОВЫЙ ИНДЕКС С ФАКТИЧЕСКИМИ ПОКАЗАТЕЛЯМИ ИНДЕКСА КАК ИНДИКАТОР КРАТКОСРОЧНЫХ НАСТРОЕНИЙ РЫНКА 482

ИСТОЧНИКИ 482

Приложение 2.
Торговля опционами 484


ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН? 484

ЧЕМ ОТЛИЧАЕТСЯ ОПЦИОН ОТ ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА? 484

ОПЦИОНЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ -КОМБИНИРОВАННЫЕ СТРАТЕГИИ 485

ЧЕМ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ РАЗМЕР ПРЕМИИ? 486

^ РОЛЬ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА В ТОРГОВЛЕ ОПЦИОНАМИ 486

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СООТВЕТСТВУЮЩЕГО ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКА 487

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА 487

ИЗМЕРЕНИЕ НАСТРОЕНИЙ РЫНКА С ПОМОЩЬЮ СООТНОШЕНИЙ ПУТ/КОЛЛ 487

^ Приложение 3.
Метод Ганна: геометрические углы и процентные отношения 490


ВСТУПЛЕНИЕ 490

ГЕОМЕТРИЧЕСКИЕ УГЛЫ И ПРОЦЕНТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ 492

ЗНАЧЕНИЕ СОРОКАПЯТИГРАДУСНОЙ ЛИНИИ 493

КОМБИНАЦИИ ЛИНИЙ ГЕОМЕТРИЧЕСКИХ УГЛОВ И ПРОЦЕНТНЫХ ОТНОШЕНИЙ ДЛИНЫ КОРРЕКЦИИ 494

ИСТОЧНИКИ 499

Предисловие

Для чего нужна еще одна книга по техническому анализу товарных фьючерсных рынков? Чтобы ответить на этот вопрос, мне придется вернуться на несколько лет назад, к тому времени, когда в Нью-Йоркском институте финансов вводился учебный курс по этому предмету.

Весной 1981 года руководство института обратилось ко мне с просьбой организовать курс по техническому анализу фьючерсных рынков для слушателей этого учебного заведения. К тому времени за моими плечами был более чем десятилетний опыт практической работы в качестве технического аналитика, и меня неоднократно приглашали для проведения лекций по этому предмету в различных аудиториях. Тем не менее, задача построения пятнадцатинедельно­го курса оказалась, вопреки моим ожиданиям, достаточно сложной. Поначалу я был уверен, что мне с трудом удастся растянуть содержание курса на столь длительный срок. Однако, приступив к подбору материала, заслуживающего, на мой взгляд, включения в программу, я пришел к выводу, что пятнадцати недель вряд ли хватит для того, чтобы даже в общих чертах осветить столь сложную и объемную тему.

Технический анализ - это нечто большее, чем простой набор узкоспециальных знаний и приемов. Он представляет собой комби­нацию нескольких различных подходов и областей специализации, которые, сочетаясь, образуют единую техническую теорию. Изуче­ние технического анализа обязательно должно начинаться со зна­комства с более чем десятью различными подходами, при этом необходимо четко осознавать их взаимосвязь в рамках одной строй­ной теории.

Определив круг вопросов, которые следовало включить в про­грамму курса, я приступил к поиску книги, которую можно было бы использовать в качестве учебника. Однако, изучив всю имеющуюся литературу, я пришел к выводу, что подобной книги не существует. Безусловно, из числа выпущенных на тот момент книг по этой тематике было немало хороших и заслуживающих внимания, но ни одна из них не подходила для моих целей. Те книги, в которых достаточно полно освещались основы технического анализа, предназначались для фондового рынка, а мне не хотелось брать за основу "фьючерсного" курса книгу по анализу ценньрс бумаг.

Что касается книг по техническому анализу фьючерсных рын­ков, то их можно было разделить на несколько категорий. Практи­чески все они были рассчитаны на аудиторию, уже знакомую с основами анализа графиков. Их авторы представляли читателю свои новые разработки и результаты оригинальных исследований. Подо­бная литература вряд ли могла пригодиться тем, кто только начинает знакомство с предметом. Книги другой группы были посвящены какому-то одному разделу технической теории, например, анализу столбиковых или пункто-цифровых графиков, теории волн Эллиота или анализу циклов и не подходили мне в силу своей узкой специализации. В книгах третьей группы рассматривались пробле­мы использования компьютерных технологий и разработки новых систем и индикаторов. Несмотря на очевидные достоинства всех этих книг, ни одна из них не подходила на роль учебника для курса по техническому анализу, так как была либо очень сложна для новичка, либо слишком узко специализирована.

В конце концов я вдруг понял, что книги, которую я ищу для своего курса, основательного учебника, в котором бы в логической, последовательной манере освещались бы все важнейшие направле­ния технического анализа применительно к фьючерсным рынкам и который, в то же время, был бы доступен для неподготовленного читателя, просто не существует. Мне стало ясно, что в литературе, посвященной этой теме, существует пробел. Поскольку, как любой технический аналитик, я знаю, что пробелы должны заполняться, я сделал для себя вывод, что, если мне нужна подобная книга, мне придется написать ее самому.

Книга "Технический анализ фьючерсных рынков" не планиро­валась как исчерпывающий, всеобъемлющий труд по техническому анализу. Подобной книги нет и никогда не будет. Технический анализ очень широк и многогранен, в нем столько тонкостей и различных течений, что любая попытка написать "исчерпываю­щую" книгу была бы не только самонадеянной, но уже изначально была бы обречена на неудачу. Существуют отдельные труды прак­тически по каждой теме, затронутой в этой книге.

В то же время данная книга не является и простым учебником для начинающих. Первые ее главы посвящены подробному изуче­нию основ технической теории. Связано это, отчасти, и с тем, что, по моему глубокому убеждению, эффективность технического ана­лиза определяется прежде всего умением правильно использовать эти основы. Большинство применяемых сегодня сложных систем и индикаторов представляют собой не что иное, как продолжение и развитие простейших понятий и принципов. Освоив азы анализа графиков, читатель сможет перейти к рассмотрению более сложных методов и инструментов, изложенных в последующих главах. Книга построена таким образом, чтобы не вызвать затруднений в воспри­ятии у относительно неподготовленного читателя. В то же время большая часть материала будет полезной и тем, кто уже имеет определенный опыт в этой области и не один год проработал на фьючерсном рынке. Профессиональные технические аналитики смогут использовать эту книгу для повторения уже известных им положений и принципов технической теории.

Последнее утверждение особенно важно, ведь, как известно, повторенье - мать ученья. Один из величайших трейдеров своего времени и основоположник одного из направлений технического анализа, У. Д. Ганн, однажды сказал: "Я изучал и совершенствовал свои методы каждый год на протяжении последних сорока лет. Тем не менее я все еще учусь и надеюсь сделать более значительные открытия в будущем." ("Прибыльные операции на товарных рын­ках", 1976, стр. 2).

Важность постоянного расширения знаний и повторения ранее изученного материала трудно переоценить. Занимаясь преподава­нием технического анализа, я в силу необходимости постоянно возвращался к литературе, уже прочитанной мною несколько лет назад. Как аналитик-практик я от этого только выигрывал: каждое новое прочтение открывало для меня какие-то новые тонкости и детали, ранее оставшиеся незамеченными. Меня очень забавляет, когда какой-нибудь начинающий технический аналитик через пол­года-год практической деятельности заявляет мне, что он уже овладел основами и хотел бы заняться чем-то "более серьезным". Может быть, я просто завидую подобным людям. Несмотря на более чем пятнадцатилетний опыт, я все еще пытаюсь овладеть этими самыми основами.

В главе 1 раскрывается философская база технического анализа фьючерсных рынков, а также его основные постулаты. На мой взгляд, многие заблуждения, касающиеся технического анализа, вызваны прежде всего отсутствием четкого понимания того, что из себя представляет техническая теория, и незнанием философских корней, лежащих в ее основе. Далее сопоставляется технический и фундаментальный методы прогнозирования динамики рынка и указываются некоторые преимущества технического подхода. Так­же уделяется внимание некоторым сходствам и различиям в приме­нении технического анализа на фондовых и фьючерсных рынках, поскольку вопросы на эту тему возникают достаточно часто. Корот­ко рассматриваются взгляды двух групп оппонентов технического анализа: приверженцев теории "случайных событий" и "самоис­полняющегося пророчества".

Глава 2 посвящена знаменитой теории Доу, положившей начало развитию большинства направлений технической теории. Многие технические аналитики фьючерсных рынков и не подозревают о том, как много из того, чем они сегодня пользуются в своей работе, основано на принципах, изложенных Чарльзом Доу в конце про­шлого века.

В главе 3 рассказывается о том, как строится дневной столби­ковый график, наиболее распространенный тип графиков, и вводят­ся понятия объема торговли и открытого интереса. Также рассмат­риваются особенности построения недельных и месячных графи­ков, являющихся необходимым дополнением к дневному.

В главе 4, посвященной тенденции и ее основным характеристи­кам, раскрываются основные понятия, или "кирпичики", графи­ческого анализа, такие как поддержка и сопротивление, линии тренда и ценовые каналы, процентные отношения длины коррек­ции, пробелы и дни ключевого перелома.

В главах 5 и 6с помощью уже известных читателю по предыду­щей главе понятий изучаются ценовые модели. Основные модели перелома тенденции, такие как "голова и плечи", двойная вершина и основание, рассматриваются в пятой главе. Модели продолжения тенденции, включая флаги, вымпелы и треугольники, - в шестой. Текст сопровождается большим количеством иллюстраций. Боль­шое внимание уделяется способам измерения ценовых моделей с целью определения ценовых ориентиров, а также роли объема торговли в формировании и завершении моделей. В главе /более подробно освещаются понятия объема и откры­того интереса. Показывается, как изменения этих показателей могут подтверждать движение цен либо служить предупреждением о возможном переломе тенденции. Рассматриваются некоторые индикаторы, основанные на объеме торговли, такие как балансовый объем (OBV), накопление объема (VA) и др. Также подчеркивается важность использования показателей открытого интереса, содержа­щихся в "Отчете по обязательствам трейдеров".

Глава 8 посвящена важной области графического анализа -использованию недельных и месячных графиков долгосрочного развития, которым часто уделяют недостаточно внимания. Долго­срочные графики дают более ясное представление об общей тенден­ции развития рынка, чем дневные. Кроме того, обосновывается необходимость отслеживания показателей обобщенных индексов товарных рынков, таких как индекс фьючерсных цен Бюро иссле­дования товарных рынков (СКВ) и индексы различных групп рынков.

В главе 9 рассматривается скользящее среднее значение, один из наиболее известных и широко распространенных технических ин­струментов, основа большинства компьютеризированных техни­ческих систем, следующих за тенденцией.

В этой главе также представлена еще одна методика следования за тенденцией - недельный ценовой канал, или "правило четырех недель".

В главе 10 рассказывается о различных типах осцилляторов и о том, как с их помощью определяются состояния перекупленности и перепроданности рынка и расхождения. Уделяется внимание и другому способу определения критических состояний рынка -методу "от обратного".

Глава 11 вводит читателя в мир пункто-цифровых графиков. Несмотря на меньшую известность, этот вид графиков позволяет более точно анализировать динамику цен и является ценным допол­нением к столбиковым графикам.

В главе 12 показывается, как сохранить некоторые достоинства пункто-цифрового метода представления данных в отсутствие ин­формации о внутридневных ценах. Рассматривается метод трехкле­точной реверсировки и способы оптимизации пункто-цифровых графиков. Похоже, что в связи с широким использованием компьютеров и появлением все более совершенных систем распространения информации о ценах пункте-цифровые графики постепенно воз­вращают себе былую популярность среди аналитиков фьючерсных рынков.

В главе 13 освещается теория волн Эллиота и числовая последо­вательность Фибоначчи. Эта теория, первоначально применявша­яся для анализа фондовых индексов, в последние годы стала привлекать повышенное внимание специалистов, работающих на фьючерсных рынках. Принципы Эллиота представляют собой уни­кальный подход к изучению динамики рынка и при правильном применении позволяют аналитику прогнозировать будущие изме­нения тенденций с большей степенью уверенности и надежности.

Глава 14 знакомит читателя с теорией циклов, добавляя тем самым новый — временной — аспект в процесс рыночного прогно­зирования. Здесь также рассматриваются ежегодные сезонные мо­дели движения цен. Помимо общего обзора основных принципов циклического анализа обсуждается проблема повышения эффек­тивности других технических инструментов, таких как средние

скользящие и осцилляторы, путем их синхронизации с доминиру­ющими рыночными циклами.

Глава 15 отдает дань возросшей за последние годы роли компь­ютеров в техническом анализе рынка и биржевой игре. В этой главе приводятся некоторые преимущества и недостатки использования механических компьютерных торговых систем и рассматриваются некоторые особенности компьютерной программы по техническо­му анализу, созданной компанией "Компутрэк". Тем не менее постоянно подчеркивается, что компьютер - это всего лишь инстру­мент, который не способен заменить собственно анализ, компетентный и взвешенный. Если пользователь не владеет методами, описанны­ми в главах с 1 по 14, не стоит надеяться на помощь компьютера. Компьютер может сделать хорошего технического аналитика еще лучше, а плохому может даже навредить.

В главе 16 подробно освещается еще один аспект успешной фьючерсной торговли, которым, к сожалению, очень часто прене­брегают, - управление капиталом. Раскрываются основные принци­пы эффективного управления капиталом и объясняется, почему они столь необходимы для выживания на фьючерсных рынках. Многие трейдеры полагают, что именно умение правильно распорядиться своими средствами является наиболее важным аспектом фьючерс­ной торговли. В этой главе показывается взаимосвязь между тремя элементами торговой программы: прогнозированием, тактикой и управлением капиталом. Прогнозирование помогает трейдеру ре­шить, с какой стороны ему следует войти в рынок - длинной или короткой. Торговая тактика заключается в выборе конкретного момента входа в рынок и выхода из него. Принципы управления средствами позволяют определить, какую сумму следует вложить в сделку. Кроме того, обсуждаются различные типы биржевых прика­зов и вопрос о том, нужно ли пользоваться защитными стоп-приказами в качестве элемента торговой стратегии.

В разделе "Систематизация аналитических методов" все много­образие технических методов и инструментов, рассмотренных в предыдущих главах, представляется в виде единой стройной теории. Подчеркивается необходимость знания всех различных направле­ний технического анализа и умения комбинировать их в своей работе. Многие технические аналитики специализируются в какой-то одной области анализа, полагая, что именно она является ключом к успеху. Я твердо убежден, что ни одна отдельная область техни­ческого анализа не может дать ответы на все вопросы, каждая из них содержит лишь частичку ответа на интересующий аналитика во­прос. Чем большим количеством методов и инструментов пользу­ется трейдер, тем больше вероятность того, что ему удастся принять правильное решение. Поможет ему в этом перечень технических процедур в вопросах, представленный в разделе.

Несмотря на то, что данная книга рассчитана прежде всего на тех, кто занимается или планирует заниматься торговлей непосред­ственно фьючерсными контрактами, принципы технического ана­лиза, изложенные в ней, с таким же успехом могут применяться и в торговле спрэдами и опционами. Некоторые особенности исполь­зования технического подхода в этих двух важнейших областях биржевой торговли коротко рассматриваются в приложениях 1 и 2. И, наконец, ни одна книга по техническому анализу не может считаться полной без упоминания о легендарном У. Д. Ганне. Не имея возможности подробно остановиться на положениях его учения в рамках этой книги, мы расскажем о нескольких его наиболее простых и, по мнению некоторых специалистов, эффек­тивных инструментах в приложении 3.

Хочется надеяться, что данная книга действительно заполнит пробел, обнаруженный автором, и поможет читателю лучше понять, что из себя представляет технический анализ, и оценить его значе­ние. Разумеется, технический анализ не для всех. Более того, его эффективность, скорее всего, значительно бы снизилась, если бы все вдруг стали им пользоваться. В намерения автора не входит навязать технический подход кому бы то ни было. Эта книга представляет собой попытку одного технического аналитика поде­литься своими взглядами на кажущийся порой слишком сложным и запутанным предмет с теми, кто действительно стремится расши­рить свои знания о нем.

Технический анализ вовсе не является "гаданием на кофейной гуще", подобные сравнения можно услышать только от людей несведущих. Но в то же время его не следует считать волшебной палочкой, гарантирующей мгновенное обогащение. Технический анализ - это просто один из подходов к прогнозированию движения рынка, основанный на изучении прошлого, человеческой психоло­гии и теории вероятности. Разумеется , он не безупречен. Тем не менее в большинстве случаев основанные на нем прогнозы отлича­ются достаточно высокой степенью точности. Технический анализ прошел проверку временем в реальном мире биржевой торговли, и вполне заслуживает внимания тех, кто всерьез занимается изучени­ем поведения рынка.

Основная тема этой книги - простота. Я всегда был противником чрезмерного усложнения методов технического анализа. Испробо­вав большинство существующих технических инструментов, от самых простых до очень изощренных, за долгие годы работы, я пришел к выводу, что более простые методики чаще всего оказыва­ются самыми эффективными. Поэтому мой вам совет: стремитесь к простоте.

Джон Дж. Мэрфи

Глава 1.
^ Философия технического анализа

ВСТУПЛЕНИЕ

Прежде чем приступать к изучению методов и средств, исполь­зуемых для технического анализа товарных фьючерсных рын­ков, необходимо прежде всего определить, что же, собственно, представляет собой технический анализ. Кроме того, следует остановиться на его философской основе, провести четкие разграничения между техническим и фундаментальным анали­зом и, наконец, упомянуть о критических замечаниях, которым нередко подвергается технический анализ.

Автор этих строк полностью убежден в том, что начать необходимо с определения технического анализа и, что еще более важно, с философских корней, на которых зиждится технический анализ.

Итак, приступим к определению. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графи­ков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основ­ных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес. На наш взгляд, термин "динамика цен", который часто используется, слишком узок, так как большинство технических аналитиков фьючерсных товарных рынков ис­пользуют для своих прогнозов объем и открытый интерес, а не только цены. Но, несмотря на указанные различия, следу­ет иметь в виду, что в контексте данной книги термины "динамика рынка" и "динамика цен" будут использоваться как синонимы.

ФИЛОСОФСКАЯ ОСНОВА ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Итак, сформулируем три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ:

1.Рынок учитывает все.

2.Движение цен подчинено тенденциям.

3.История повторяется.
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   83

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconПатрик Микула / Patrick Mikula
Аланом Эндрюсом случилось в 1986, по книге Джона Мерфи "Технический Анализ Фьючерсных Рынков". С той поры я тщательно изучал методы...

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconМорской технический университет факультет морского прборостроения
Огромное влияние на системный анализ проблем противодействия самовольному коммерческому использованию телефонных линий оказала теория...

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconТеория и практика
Стратегический менеджмент: Теория и практика: Учеб­ное пособие для вузов. — M.: Аспект Пресс, 2002. — 415 с

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика icon1 Технический анализ
Технический анализ это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления...

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика icon6 введение в технический анализ 6 технический анализ 7 немного истории 7 человеческий фактор 7

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconТеория и практика профессионального самоопределения
Пряжников Н. С. Теория и практика профессионального самоопределения. Учебное пособие. – М.: Мгппи, 1999. – 97 с

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconТеория отрасли (заочное отделение)
Введение. Подходы к анализу рынков и поведения фирм в мировой экономической литературе. Чикагская и гарвардская традиции. Методы...

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconТестология гуманитариям Теория и практика учебного тестирования
Войтов А. Г. Тестология гуманитариям. Теория и практика учебного тестирования. 2-е перераб изд., руководство педагогам гуманитарных,...

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconПряжников Н. С. Профессиональное самоопределение: теория и практика...
Пряжников Н. С. Профессиональное самоопределение: теория и практика. – М.: «Академия», 2007. – с

Самотаев И. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика iconВрата посвящения. Курс в десяти ступенях. Теория и практика
Франц Бардон. Врата посвящения. Курс в десяти ступенях. Теория и практика Санкт-Петербург, ООО «Издательство \"Петрополис\"», 1999....

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
www.vbibl.ru
Главная страница